»Začasna« inflacija je postala »problem«

ezgif.com gif maker

Na Kitajskem so se podjetja spopadala z regulatorji, na Zahodu pa s težavami v dobavnih verigah.

Leto 2021 bo vsekakor ostalo v spominu kot leto nasprotij. V obdobju od 31. januarja 2020 do 28. decembra 2021 je indeks delnic ameriških podjetij MSCI USA zrasel za 37,8 odstotka, indeks delnic kitajskih podjetij MSCI China je po drugi strani padel za 16,5 odstotka (v obeh primerih merjeno v evrih in upoštevaje vpliv dividend). Medtem ko so ameriška podjetja beležila visoko (za večino vlagateljev verjetno celo nepričakovano visoko) rast rezultatov poslovanja, so se kitajska znašla v viharju regulatorne negotovosti.

A treba je priznati, da so se tudi podjetja iz razvitih držav v letu 2021 srečevala s težkimi vprašanji. Situacija na področju stabilnosti in zanesljivosti dobavnih verig je bila vse leto razlog za zaskrbljenost. Velik izziv so predstavljale razmere na trgu nafte in zemeljskega plina, kjer je prišlo do visoke rasti cen. V obeh primerih je bila eden od ključnih razlogov za nastale težave nepripravljenost podjetij na hitro in močno okrevanje gospodarstev po letu 2020. Boleč odraz te nepripravljenosti je bila za podjetja in potrošnike tudi situacija na trgu polprevodnikov, katerih pomembnost za svetovno gospodarstvo je vsekakor primerljiva s pomembnostjo nafte in zemeljskega plina.

Od polprevodnikov do energentov

V letu 2021 smo torej veliko govorili o energentih. Indeks delnic energetskih podjetij MSCI World Energy je zrasel za 54 odstotkov, vendar je bilo za večino ljudi precej pomembnejše vprašanje smeri gibanja inflacije, ki je v letu 2021 presenetila. Nestabilne dobavne verige, višje cene energentov, visok optimizem potrošnikov, rast stroškov dela so se vsi odrazili v inflaciji, kjer smo iz faze »povišana inflacija je začasna« proti koncu leta prešli v fazo »inflacija je lahko problem«.

Ameriška centralna banka je kot odgovor na vprašanje inflacije ponudila zmanjševanje obsega odkupovanja obveznic in potencialno zviševanje obrestnih mer. Nekateri vlagatelji pa so iskali »rešitev« drugje – za kriptovalutami je spektakularno leto, in po mnenju nekaterih je ravno inflacija pomemben razlog za rast na kriptotrgih. Dogajanje na področju kriptovalut bo zagotovo zanimivo spremljati tudi v prihodnje. V naslednjih letih bomo precej pogosteje slišali besede kripto, NFT, DAO, DeFi, web 3.0 in metaverse.

Kaj bo ponudil metaverse?

Pa bodo besede postale kaj več kot besede? Poleg tehno navdušencev v to verjamejo tudi velika podjetja; nekatera med njimi vidijo zelo velik potencial na področju metaversa. Med temi podjetji je na primer Meta (še pred kratkim znana kot Facebook), o metaverse prihodnosti pa razmišlja tudi Microsoft. Optimizem je prisoten tudi zunaj ZDA, na primer v Aziji, kjer poleg podjetij Tencent in Sea izstopajo korejska podjetja.

Preden se bomo preselili v metaverse, bo zagotovo minilo še nekaj let. Je pa res, da so razvoj in investicijske priložnosti na tem področju že opazni in jih bo v prihodnje zagotovo še več. To je samo eden od mnogih odrazov vpliva, ki ga imajo tehnologija in družbene spremembe na razvoj sveta. Poleg tehnologije bo vse večjo pomembnost za vlagatelje v prihodnje predstavljalo vprašanje do družbe in okolja odgovornega razvoja. To vsekakor ni presenetljivo, večina ljudi bi namreč rada poleg metaversa imela na izbiro tudi realni svet.

Objavljeno v: Delo, rubrika: Svetovni trg, datum, 2. 1. 2022

ezgif.com gif maker 2

Alexandr Gutirea

Specialist področja upravljanja investicijskih skladov